Bajaj Housing Finance Q4 Results 2026: AUM 23% उछला, Profit ₹669 करोड़ पार! — क्या अब Buy करने का समय है?
Bajaj Housing Finance Q4 FY26 Full Analysis in Hindi | PAT ₹669 Cr, NII ₹945 Cr, AUM ₹1.40 लाख Cr | Buy, Hold या Sell? निवेशकों के लिए पूरी जानकारी।
📌 क्या आपका पैसा Bajaj Housing Finance में डूब रहा है… या असल में कमाल होने वाला है?
जरा सोचिए — एक stock जो पिछले 6 महीनों में 28% गिर चुका है।
जिसे लोगों ने IPO में खूब चाव से खरीदा था, वही अब उनके portfolio में लाल रंग में चमक रहा है।
लेकिन आज — 27 April 2026 को — जब Bajaj Housing Finance ने अपने Q4 FY26 Results घोषित किए, तो एक नई कहानी लिखी जा रही है।
Net Profit ₹669 करोड़ पार। AUM ₹1.40 लाख करोड़ की ऊँचाई पर। Disbursements में 23% की धमाकेदार उछाल।
तो सवाल ये है — क्या ये results असल में अच्छे हैं? या सिर्फ दिखावा? क्या आपको अभी Buy करना चाहिए, Hold रखना चाहिए, या Sell कर देना चाहिए?
इस blog में हम हर एक नंबर को, हर एक detail को, बिल्कुल आसान भाषा में तोड़ेंगे — ताकि आप एक informed decision ले सकें।
पढ़ते रहिए — यह blog आपके लिए एक complete investment guide है।
🏢 Bajaj Housing Finance है क्या? — एक नज़र Company पर
Bajaj Housing Finance Limited (BHFL) — यह Bajaj Finserv Group की एक प्रमुख housing finance company है।
यह कंपनी मुख्य रूप से Home Loans, Loan Against Property (LAP), Lease Rental Discounting (LRD), और Developer Finance देती है।
BSE और NSE पर यह BAJAJHFL के ticker symbol से listed है।
- Sector: Housing Finance / NBFC
- Parent Company: Bajaj Finance Limited (86.7% Promoter Holding)
- IPO Date: September 2024 — जिसे भारत के सबसे बड़े IPOs में से एक माना गया
- Market Cap (April 2026): ₹74,483 करोड़ (लगभग)
- Managing Director: Atul Jain
- CFO: Gaurav Kalani
- NSE Symbol: BAJAJHFL | BSE Code: 544252
कंपनी का business model बहुत सीधा है — यह बैंकों और markets से सस्ते में पैसा उठाती है, और home loan seekers को थोड़े ऊँचे rate पर देती है। इस spread (NIM) से ही profit होती है।
भारत में housing finance sector तेज़ी से बढ़ रहा है — क्योंकि शहरीकरण बढ़ रहा है, middle class बड़ा हो रहा है, और सरकार "Housing for All" जैसी schemes push कर रही है। इसी wave पर BHFL सवार है।
🎯 यह Q4 Result इतना Important क्यों है? — Investor का नज़रिया
हर quarterly result important होता है — लेकिन Q4 का result कुछ extra ज़रूरी होता है।
क्यों? क्योंकि Q4 यानी पूरे financial year (FY26) का आखिरी quarter है।
- इससे पूरे साल की performance का अंदाज़ा मिलता है
- Management FY27 का Guidance देती है — जो आगे की दिशा तय करती है
- Dividend announcement होती है
- Institutional investors अपने portfolios को rebalance करते हैं
और Bajaj Housing Finance के लिए तो यह result और भी ज़रूरी है — क्योंकि stock पिछले 6 महीनों में 28% गिर चुका है।
Investors frustrated हैं। कुछ डरे हुए हैं। और कुछ opportunity देख रहे हैं।
इसीलिए आज के results हर उस इंसान के लिए critical हैं जिसने BHFL में invest किया है — या करने की सोच रहा है।
📊 Bajaj Housing Finance Q4 Results 2026 — Key Highlights एक नज़र में
पहले एक quick overview — फिर हम हर number को गहराई से समझेंगे।
- 💰 Net Profit (PAT): ₹669.19 करोड़ — YoY Growth: +14.06% (Q4 FY25: ₹586.68 करोड़)
- 📈 NII (Net Interest Income): ₹945 करोड़ — YoY Growth: +15% (Q4 FY25: ₹823 करोड़)
- 💼 Revenue from Operations: ₹6,721.53 करोड़ — YoY Growth: +18.33% (Q4 FY25: ₹5,680.02 करोड़)
- 🏠 AUM (Assets Under Management): ₹1,40,700 करोड़ — YoY Growth: +23% (Q4 FY25: ₹1,14,684 करोड़)
- 🚀 Gross Disbursements: ₹17,530 करोड़ — YoY Growth: +23% (Q4 FY25: ₹14,254 करोड़)
- 📂 Loan Assets (AR): ₹1,23,740 करोड़ (Q4 FY25: ₹99,513 करोड़) — Growth: +24.3%
- 📉 NIM (Net Interest Margin): ~2.9% (QoQ: -3 bps दबाव में)
- ✅ RoA (Return on Assets): ~2.2%
- 💸 Dividend: Re. 1 per share (पहली बार!)
- 🏦 Promoter Holding: 86.7%
- 🔖 Credit Cost: ~0.2% (बेहद कम — Asset Quality मज़बूत)
एक line summary: Numbers अच्छे हैं — कुछ जगह analyst estimates से थोड़ा कम, लेकिन overall growth story intact है।
🔍 Detailed Financial Analysis — हर नंबर की कहानी
1. Revenue — ₹6,721 करोड़ का मतलब क्या है?
Bajaj Housing Finance का Revenue from Operations ₹6,721.53 करोड़ रहा — जो पिछले साल के ₹5,680 करोड़ से 18.33% ज़्यादा है।
यह revenue मुख्यतः interest income से आता है — यानी जो home loans दिए गए हैं उन पर मिलने वाला ब्याज।
जितना बड़ा loan book होगा, उतना ज़्यादा interest income। AUM 23% बढ़ा, इसीलिए revenue भी 18%+ बढ़ा।
2. NII — ₹945 करोड़, लेकिन थोड़ी चिंता भी
Net Interest Income (NII) ₹945 करोड़ रही — जो YoY 15% बढ़ी है।
लेकिन यहाँ एक बात ध्यान देने वाली है — analysts ने ₹987–1,001 करोड़ NII expect किया था। Actual ₹945 करोड़ रहा। यानी एक slight miss।
क्यों? क्योंकि NIM (Net Interest Margin) पर थोड़ा दबाव आया है — यह ~2.9% पर है, जो YoY 3 basis points नीचे है।
NIM compress होने का मतलब है — funding cost बढ़ी है, या lending rates में competition से थोड़ा दबाव है।
3. Net Profit — ₹669 करोड़, 14% Growth
PAT (Profit After Tax) ₹669.19 करोड़ रहा — Q4 FY25 के ₹586.68 करोड़ से 14.06% ज़्यादा।
ICICI Securities ने ₹666.70 करोड़ PAT estimate किया था — Actual ₹669 करोड़ रहा। ICICI का estimate almost सही निकला।
MOFSL ने ₹694.80 करोड़ (18.4% growth) का estimate लगाया था — यहाँ company थोड़ा कम रही। लेकिन 14% profit growth बुरी नहीं है।
4. AUM — ₹1.40 लाख करोड़ का मील का पत्थर!
यह सबसे exciting number है।
AUM ₹1,40,700 करोड़ पर पहुँच गया — 23% YoY growth। Q4 FY25 में यह ₹1,14,684 करोड़ था।
मतलब — एक साल में company ने ₹26,016 करोड़ का नया business जोड़ा।
यह दिखाता है कि demand side बिल्कुल strong है। लोग घर खरीद रहे हैं, और Bajaj Housing Finance उनकी पहली पसंद बन रही है।
5. Disbursements — ₹17,530 करोड़, जबरदस्त momentum
Q4 FY26 में Gross Disbursements ₹17,530 करोड़ रहे — Q4 FY25 के ₹14,254 करोड़ से 23% ज़्यादा।
यह quarterly disbursement figure दिखाता है कि company तेज़ी से नए loans originate कर रही है।
यह एक leading indicator है — आज के disbursements कल का AUM और revenue बनते हैं।
6. Loan Assets — ₹1.23 लाख करोड़
Loan Assets ₹1,23,740 करोड़ पर पहुँचे — Q4 FY25 के ₹99,513 करोड़ से 24.3% growth।
₹99,513 करोड़ से ₹1,23,740 करोड़ — यानी एक साल में ₹24,227 करोड़ का नया loan book।
📅 YoY Comparison — पिछले साल से कितना बेहतर?
क्या आपने नोटिस किया? हर major metric में double-digit growth है। यह कोई छोटी बात नहीं।
- Revenue: ₹5,680 Cr → ₹6,721 Cr (+18.33%)
- NII: ₹823 Cr → ₹945 Cr (+15%)
- Net Profit: ₹587 Cr → ₹669 Cr (+14.06%)
- AUM: ₹1,14,684 Cr → ₹1,40,700 Cr (+23%)
- Disbursements: ₹14,254 Cr → ₹17,530 Cr (+23%)
- Loan Assets: ₹99,513 Cr → ₹1,23,740 Cr (+24.3%)
सबसे बड़ी insight: Loan book और disbursements profit से ज़्यादा तेज़ी से बढ़ रहे हैं। यह एक "growth-first" company की classic sign है — अभी scale बना रही है, profitability बाद में और बेहतर होगी।
लेकिन एक concern भी है — NIM compression। जब AUM 23% बढ़ता है और profit 14% बढ़ता है — इसका मतलब है per-rupee margins थोड़े कम हो रहे हैं।
यह short-term में थोड़ी चिंता की बात है, लेकिन long-term में यह typically ठीक हो जाता है जब rate cycle favorable होती है।
📉 QoQ Comparison — पिछले Quarter से क्या बदला?
Q3 FY26 (October–December 2025) से तुलना करें तो:
- AUM: Q3 में ₹1,33,410 Cr था → Q4 में ₹1,40,700 Cr — QoQ +₹7,290 Cr growth (sequential momentum बरकरार)
- NIM: QoQ basis पर ~3 bps की गिरावट — funding cost का pressure
- Disbursements: Q4 seasonally strong होता है — ₹17,530 Cr Q3 से बेहतर है (Q3 typical तौर पर थोड़ा slow होता है)
- Credit Cost: ~0.2% — बेहद कम और stable, asset quality excellent बनी हुई है
Overall QoQ trend: Business momentum अच्छा है। Q4 seasonally stronger quarter होता है (March year-end rush), और इसका फायदा BHFL को मिला है।
NIM पर थोड़ा दबाव है — लेकिन यह पूरे housing finance sector की problem है, सिर्फ BHFL की नहीं।
✅ Positives — क्या अच्छा है इन Results में?
1. AUM Growth — 23% कोई मज़ाक नहीं
जब पूरा sector 12-15% पर grow कर रहा है, BHFL 23% grow कर रहा है। यह market share gain का signal है।
₹1.40 लाख करोड़ का AUM BHFL को India's top housing finance companies में solidly रखता है।
2. Disbursement Momentum — ₹17,530 करोड़
Q4 का disbursement number पूरे साल के लिए future revenue build करता है। इतना strong disbursement दिखाता है कि FY27 में भी growth visible है।
3. पहली बार Dividend — Re. 1 per share
कंपनी ने Re. 1 per share dividend announce किया — यह symbolic है लेकिन important भी। यह mature होती हुई company का signal है जो shareholders को reward करना शुरू कर रही है।
4. Credit Quality — 0.2% Credit Cost, बेमिसाल!
Credit cost सिर्फ 0.2% है। इसका मतलब है बहुत कम NPAs (Non-Performing Assets) हैं।
Home loans by nature secured होते हैं (collateral: घर होता है), इसलिए credit quality naturally अच्छी होती है — और BHFL ने इसे maintain किया है।
5. Revenue 18%+ Growth — Consistent Execution
₹6,721 करोड़ revenue — 18% growth। यह consistent, predictable business model का proof है।
6. Strong Promoter Backing — 86.7% Holding
Bajaj Finance जैसी bluechip company 86.7% stake रखती है। इससे बेहतर endorsement क्या होगा?
⚠️ Negatives — क्या है चिंता की बात?
1. NII Miss — Analyst Estimate से कम
Analysts ने ₹987–1,001 करोड़ NII expect किया था। Actual आया ₹945 करोड़।
यह ~4-5% miss है — छोटा नहीं है। NIM compression की वजह से यह हुआ।
अगर यह trend continue हुआ, तो profit growth पर असर पड़ेगा।
2. NIM Pressure — 2.9%, YoY -3 bps
Net Interest Margin पर दबाव है। Funding cost बढ़ी है। Competition से lending rates पर pressure है।
अगर RBI rates लंबे समय तक ऊँचे रहे, तो NIM और compress हो सकता है।
3. PAT Growth 14% — अपेक्षा से कम
MOFSL ने 18.4% profit growth estimate किया था। Actual 14.06% रहा। यह एक disappointment है।
Long-term में important नहीं — लेकिन short-term में stock sentiment पर असर पड़ सकता है।
4. Stock पहले से 28% गिरा हुआ है
6 महीनों में 28% गिरावट — यह show करता है कि market पहले से pessimistic था। Q4 results mixed रहे, इसलिए immediate sharp recovery expect करना ठीक नहीं।
5. Valuation अभी भी Expensive?
Market Cap ~₹74,483 करोड़ है। ROA 2.2% पर है। 28x trailing P/E पर stock trade कर रहा है — यह "growth premium" है।
अगर growth expectations miss होती रहीं, तो valuation में और compression आ सकता है।
6. Macro Risks — Global Uncertainty
US-India trade tensions, FII outflows, और global rate environment — ये सब NBFC sector के लिए headwinds हैं।
🎙️ Management Commentary — MD Atul Jain ने क्या कहा?
Conference Call 6 PM पर scheduled है (27 April 2026) — MD Atul Jain और CFO Gaurav Kalani investors के सवाल लेंगे।
Market जो सबसे ज़्यादा सुनना चाहेगा:
- NIM Outlook: क्या NIM और गिरेगा, या stabilize होगा?
- FY27 AUM Growth Guidance: 20-25% growth target maintain होगा या नहीं?
- Disbursement Pipeline: FY27 Q1 के लिए demand कैसी दिख रही है?
- Asset Quality: NPA levels और credit cost outlook क्या है?
- Dividend Policy: क्या आगे भी dividend देते रहेंगे?
Realistic expectation: Management likely बोलेगी कि housing demand strong है, disbursements strong हैं, और FY27 में 20%+ AUM growth target है। NIM पर थोड़ी caution, लेकिन long-term confident tone likely रहेगा।
🔮 Future Outlook — FY27 में क्या expect करें?
Analyst consensus के अनुसार FY27 outlook कुछ ऐसा है:
- PAT Growth FY27: 18–22% (अगर NIM stable रही तो)
- AUM Target FY27: ₹1.65–1.75 लाख करोड़ (20%+ growth)
- NIM: FY27 में RBI rate cuts होने से NIM improve होने की संभावना
- Credit Cost: 0.2-0.25% — low रहने की उम्मीद
- Share Price Target Range: ₹148–173 (analyst consensus, bull case में)
Key catalyst: RBI अगर interest rates cut करे, तो BHFL को double benefit होगा — funding cost कम होगी और home loan demand और बढ़ेगी।
India में housing demand structural है — urbanization, nuclear families, और government schemes इसे support करते हैं। BHFL इस mega-trend का direct beneficiary है।
🏆 Industry Comparison — BHFL vs बाकी Housing Finance Companies
क्या आपने नोटिस किया? Housing Finance sector में BHFL काफी competitive position में है।
- AUM Growth (23%): Industry average ~12-15% है। BHFL significantly outperform कर रहा है।
- Credit Cost (0.2%): बहुत low — industry average 0.3-0.5% होता है। BHFL better asset quality maintain कर रहा है।
- NIM (2.9%): Moderate — कुछ competitors 3%+ NIM रखते हैं, लेकिन उनका AUM growth कम है। यह trade-off है।
- RoA (2.2%): Housing finance sector में यह decent return है।
- Bajaj Brand advantage: Bajaj Finance का distribution network, technology infrastructure, और brand trust BHFL को unfair advantage देता है।
Bottom line: BHFL fastest growing large housing finance companies में से एक है। Volume और scale में competitors को पीछे छोड़ रहा है।
💰 क्या करें? — Buy, Hold या Sell?
यह वो सवाल है जो हर investor के मन में है। आइए honestly इसका जवाब दें।
🟢 अगर आप Long-Term Investor हैं (3-5 साल):
BUY / ACCUMULATE — धीरे-धीरे position बनाएं।
BHFL एक structurally strong company है। AUM 23% बढ़ रहा है। Credit quality excellent है। Bajaj brand है। India की housing demand 10+ साल की mega-trend है।
Stock 28% गिर चुका है — यह long-term investors के लिए Systematic Investment का अच्छा time हो सकता है।
Key support: ~₹93 (52-week low zone)। इसके पास या SIP mode में accumulate करें।
🟡 अगर आप Medium-Term Investor हैं (6-12 महीने):
HOLD — अभी बेचने की ज़रूरत नहीं।
Q4 results mixed रहे — कुछ numbers miss हुए। Short term में stock volatile रह सकता है। लेकिन fundamental story intact है।
₹148 पहली resistance है — यहाँ तक आने पर partial profit booking का option है।
🔴 Short-Term Traders के लिए:
CAUTION — High Risk।
NII miss हुई। PAT estimates से कम रहा। Short-term में stock पर selling pressure आ सकता है। Trade करने से पहले proper stop-loss ज़रूर लगाएं।
⏱️ Short-Term vs Long-Term View
Short-Term (0-3 महीने):
- NII miss और PAT underwhelm के कारण selling pressure possible
- Global macro uncertainty (US-India trade tensions) का shadow
- Management Conference Call tone बहुत important होगी
- Range: ₹75–95 में consolidation possible
Long-Term (2-5 साल):
- AUM ₹2-3 लाख करोड़ तक पहुँचने का potential
- RBI rate cuts से NIM improvement
- India housing sector का decade-long growth
- Bajaj Finance ecosystem का synergy benefit
- Analyst bull case target: ₹173+
Simple rule: अगर आपके पास 3-5 साल का time है और आप घबराहट में नहीं बेचेंगे — तो यह एक quality compounder है। अगर आपको 3 महीने में return चाहिए — तो यह आपका stock नहीं है।
⚡ Risk Factors — निवेश से पहले यह ज़रूर समझें
- 1. NIM Risk: अगर interest rates और बढ़ें या flat रहें, NIM और compress होगी। Profit growth slow हो सकती है।
- 2. Competition Risk: LIC Housing Finance, HDFC (now HDFC Bank), PNB Housing जैसे competitors aggressive हैं। Market share competition बढ़ सकती है।
- 3. Valuation Risk: अभी भी 28x P/E पर है — expensive है। कोई भी negative news stock को sharply नीचे ला सकती है।
- 4. Macro Risk: Real estate slowdown, job losses, या recession आने से home loan demand और repayment दोनों affect हो सकते हैं।
- 5. Regulatory Risk: RBI/NHB के नए regulations NBFC/HFC companies को affect कर सकते हैं।
- 6. Concentration Risk: Business mainly home loans पर dependent है। Diversification कम है।
😰 Emotional Summary — Fear vs Opportunity
एक real story से समझते हैं।
राहुल ने BHFL का IPO लिया था — ₹150 के करीब। आज stock ₹78–80 के आसपास है। उसका portfolio 47% down है।
वो डरा हुआ है। Sell करना चाहता है।
लेकिन दूसरी तरफ — Priya है, जो long-term investor है। वो सोच रही है: "Company का AUM 23% बढ़ा है। Profit 14% बढ़ा है। Bajaj brand है। India में घरों की demand है। यह stock ₹78 पर है — यह opportunity है, डर नहीं।"
Difference क्या है? Time horizon और psychology।
Fear का काम है आपको wrong time पर sell कराना। Greed का काम है आपको wrong time पर buy कराना।
सही निवेश वो है जो facts पर based हो, fear या greed पर नहीं।
Facts कह रहे हैं: Business strong है। Short-term में pain है। Long-term में potential है।
🏁 Final Verdict — हमारी राय
Bajaj Housing Finance Q4 FY26 Results: 6/10 — In-line to Slightly Below Expectations।
✅ Good: AUM growth 23%, Disbursements strong, Credit quality excellent, पहली Dividend
⚠️ Concern: NII miss (~4-5%), NIM compression, PAT slightly below consensus
📌 Overall verdict: यह कोई spectacular quarter नहीं था, लेकिन business fundamentals solid हैं। Company सही direction में जा रही है। FY27 में better NIM और higher profitability की उम्मीद है।
Long-term investors के लिए यह एक quality business at a reasonable price बनता जा रहा है — IPO price से 47% नीचे।
Short-term traders को cautious रहना चाहिए।
⚠️ Disclaimer: यह blog purely educational और informational purpose के लिए है। यह कोई SEBI-registered financial advice नहीं है। निवेश करने से पहले अपने financial advisor से ज़रूर consult करें। Share market में निवेश जोखिम के अधीन है।
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